大牛市推進大變革

大牛市推進大變革

10月的開門紅一掃TPP的陰霾，儘管你也可以說只不過是外圍市場在A股國慶期間大漲帶動了國內股市，但是漲了就是漲了。我在國慶前9月30日選出來的那些新股票，12只裡有5只封住漲停，1只漲停差一分，還有一隻上午漲停下午打開了，說明市場的確很強，又到了扔飛鏢選股的時候了。

不少人認為我們的經濟已經很差很差了，這些人是天生的軟骨病，沒得治，7%左右世界領先的增長率，仍然難以讓他們挺直脊梁！

股票指數是經濟運行的先行指標，這個基本的觀點大多數的人沒有深刻的認識。

道瓊斯指數6500點時，我說美國股市見底了，那時候各種壞消息還沒有完呢！

第二個觀點，所有牛市都是人造的，就看你造的水平怎樣，這一點從美國近幾年的股市運行情況也可以得到證明，要不是不停地QEQE，美國好多產業早破產了。

說這兩個觀點的意思是什麼呢？

不要太在意那些所謂的自由派經濟學家的說法，現在中國經濟面臨的問題，傳統的方式還有辦法嗎？

發改委、財政部的專家們說了，沒辦法，讓市場自己去觸底吧，我們等！

這不是中國模式的行為方式，我們必須要採取行動，運用我們的智慧和集中力量辦大事的優勢。

市場與宏觀調控的界限是什麼？

當你事無鉅細什麼都想管的時候，你一定是個失敗者，這是計劃經濟走向末路的本質原因；當你把大多數決策都交給市場機制自己去乾時，你就會有大把的時間去謀劃有限的幾件重大的事情，如果你不謀劃，那是你的失職。

這是我們社會主義市場經濟體制比美國的體制更有優勢的地方，要有足夠的自信和定力，排除自由派經濟學家的干擾，把政府該承擔的責任發揮好。

十八屆三中全會有一句話，“要讓市場發揮配置資源的決定性作用，同時更好地發揮政府的作用”，兩者不可偏廢，完整地理解並運用，政府要有所作為的。

有作為，但是不要亂作為！象證監會在過去大半年的時間中，就在亂作為，所以結果大家都看到了，很多投資者是非常痛恨某些人的，毫無掩飾，並甚至認為這是一場陰謀，是國家把老百姓的錢想個辦法收回去。這種對民心造成的傷害居然到現在都沒有人承擔結果，也是一件比較詭異的事情，進一步強化了某些人的觀感，難道真是政府想拿走中產階級的錢？

反正這個事情也就這樣了，中紀委把誰給雙規了也賠不了投資者這麼多的損失，我們談點開心的事情吧。

我們要走出當前的經濟困局，靠走老路肯定是不行了。再發那麼多貨幣，它還是不進入實體經濟啊！搞一路一帶，搞京津冀一體化，錢從哪裡來？如果都由政府背著，債務本來就已經很大，在當前反腐敗如此嚴峻的形勢下，還有哪個官員有動力去做工程呢？

所以，我們要做事情，第一要解決資金來源問題，不能都由政府繼續背著，第二更重要的，是解決體制內的人員，不管是公務員，還是國企幹部，他們的動力機制問題。

我們都是唯物主義者，革命時期講“打土豪、分田地”，十一屆三中全會講分產到戶承包責任制，這是農民的動力機制。對官員來說，雖然沒有明說，但是GDP出官和各種工程建設裡的腐敗，構成了官員們的動力機制。有共產主義覺悟的人相對來說還是少數，更多的人是“跟著走”！

經濟是基礎，必須要發展，而集權制必然會有官員和國企幹部掌握著巨大的權力，能夠左右資源的配置、流動和分配，這個時候，如果我們只是單方面堅持限薪令一個方面，最終從體制上不會超越朱元璋時期對吏治的設計，根本不會減少甚至杜絕貪腐。

所以，從頂層的政治上去考慮整個制度，都應該大力發展資本市場，讓所有的資本流動在陽光下運行和流動，上億雙眼睛盯著，遠遠比紀委的責任心大。大力推進國企混合​​所有製改革，讓國企幹部都多少持有一些自己所在公司的股份，他有能力把公司的利潤做上去，資本市場自然會給予工資之外的獎賞。這樣國企幹部的動力機制就解決了。

公務員的動力機制怎麼解決呢？

首先，你得把公務員的社會保險等後顧之憂解決了，以前對工人採取的是下崗再就業解決的，要再這樣對公務員的話肯定不行。那就必須把養老虧空給補起來，靠財政收入，靠現在國有資產轉持。最簡單的方法，國企的股權，以及教科文衛這些沉睡資產把它們證券化，劃出一部分股權來交由社保基金來管理，這有了基本的保障。

然後，公務員的獎金與地方財政收入掛鉤，稅收徵收的標準和方法是國家定的，你當地的經濟發展得好，企業經營得好，上繳的稅收多，官員們也可以從這些稅收裡多分點獎金，或者建房子多點福利。所有這些都必須納入預算，由當地人大審議批准，向公眾公開。

有了這樣的機制，才能給公務員一個有尊嚴的生活，而且，因為有預算約束，少個人分錢自己能分多一點，相對來說可能會提高政府的工作效率。

按照中國的傳統，學而優則仕，如果讓一大堆高智力水準的人做著官，卻給他們很低的工資，最後的結果，一定是高智商地挖政府的牆角。

所以，除非國家機密，最好絕大多數的資產都是在全體國民的眼皮底下經營和交易，這個功能必須依賴一個強大的資本市場去執行。

這是從最頂層的政治方面來講，從當前經濟困局的根本問題來講，是虛擬經濟脫離實體經濟自我循環空轉，怎麼把資金引到實體經濟中去？除了高效的資本市場之外，沒有其他更好的媒介！

資本市場自己首先要做一件事，把公司個體的股價泡沫降下來，而不是通過宏觀地大批量上市公司採用休克療法把整個市場砸崩潰，象註冊制想達到的目的那樣。辦法其實很簡單很簡單，引入股價的做空機制，讓大股東和券商等中介機構，可以自己持有的股份為基礎，發行不同期限的認購權證。說白了，就是從上市之日起，即利用認購權證這種形式，來建立全部股份流通的這種預期，以應對我國股市散戶太多，投資定價不夠理性的毛病。

資本市場要做的第二件事情，是允許銀行混業經營，做股權投資，當然，它是通過設立單獨的投行來隔離風險的。這件事情是與政府要做的一件事情並行著做的，那就是進一步減少行政管制的利差，降低銀行無風險的暴利，把這部分利潤讓給實體經濟。前者，是給銀行放開新的盈利渠道，而後者，是減少銀行賺傻錢的渠道，前後一對沖，銀行目前的估值已經反映了後者的影響，整體上銀行股價會恢復性上行。

我們在講我們的製造業比不上美國，但是不要忘了我們的實體經濟的資金成本是多少，美國的資金成本是多少，再加上我們還養著一個龐大的政府部門，實體經濟運行維艱是很正常的事情。政府簡政放權、結構化減稅是減輕實體經濟負擔的一個方面，而推進銀行混業經營，降低存貸利差，是逼著銀行去把錢發放到實體經濟中去，運用的效率更高。

對銀行來說，它怎樣去更好地管理自己的風險？

當然也是跟上市公司打交道更放心、更可靠，也更容易管理。

解決了體制內人員的動力機制和打通虛擬經濟進入實體經濟的暢通渠道之外，一個強大的資本市場對於我們正在推進的各項重大戰略也是必不可少的。比如，人民幣國際化，要構建一個人民幣充分大的池子，都放在央行的保險櫃，它會立馬把錢轉到美國支援他們的建設，那我們搞人民幣國際化干什麼？強大的資本市場才是那個池，當然資本市場也包括了各種各樣的企業債券。再比如，我們要解決養老金缺口問題，存銀行能夠實現養老保險的保值增值嗎？還得靠資本市場，而且應該是欣欣向榮的資本市場，這可是養命錢，股市要死不活的就趁早斷了念頭。再比如，推進國企混合​​所有製改革，如果股市多少錢買進股票都是跌，那股權激勵和員工持股還有什麼勁頭？又怎麼能激發起幹部員工的潛力，提升國企的經營效率，從而實現公司與個人價值的共同增長呢？還有我們的科技創新萬眾創業，如果沒有一個繁榮的資本市場作為出口，一切的創業夢，都是外國夢……等等，

總之，今天的時勢，已經要求我們必須開動強大的國家機器，把內地股市搞成一個欣欣向榮的大牛市，這個大牛市不是吹出來的，而是通過一系列實實在在的針對性行動，造出來的！

大變革才有大牛市，反過來，大牛市也會推進大變革，衷心祝愿內地股市再次開闢新的篇章！